| Утренний комментарий: От 1450 пунктов по Индексу ММВБ вероятна коррекция к росту последних дней Мы продолжаем считать, что нашему рынку после спурта последних торговых сессий необходима пауза в росте. Индекс ММВБ подошёл к серьезным уровням сопротивления, которые вряд ли будут преодолены без серьезных фундаментальных предпосылок. Ожидаемое сегодня снижение ставки ЕЦБ таким событием вряд ли является. Оно в большей степени является отражением озабоченности текущими тенденциями в европейской экономике, нежели реальным драйвером нового «ралли» на рынках. После того, как мировые центробанки выбросили в систему триллионы дополнительной ликвидности (Банка Англии готовится уже в шестой раз увеличить объем своего QE, не добившись желаемых эффектов) наивно надеяться, что снижение базовой ставки на 0.25 б.п. сможет стать эффективным инструментом по стимулированию экономического роста. Другой вопрос – готовность пойти на смелый эксперимент, переведя депозитную ставку в отрицательную область. Но, принимая во внимание консерватизм ЕЦБ, это представляется маловероятным. Мы рекомендуем не увлекаться наблюдавшимся в последние дни подъемом по «фишкам», своевременно фиксируя спекулятивную прибыль по наиболее динамичным в росте бумагам. Сильное падение мая к настоящему моменту полностью отыграно, а принципиальных улучшений в мировой экономике не произошло. Напротив, тенденция на замедление стала более выраженной (в частности, ниже 50 пунктов опустились PMI в секторе услуг Германии и ISM Manufacturing в Штатах). При этом с 3 до 5 выросло число европейских стран, обратившихся за финансовой помощью. Исходя из этого, мы полагаем, что говорить об устойчивости подъема фондовых рынков с текущих уровней еще нельзя. Да, российские бумаги остаются недооцененными, но предпосылки для «ралли», на наш взгляд, еще не сформированы. Именно поэтому мы советуем чаще фиксировать прибыль по бумагам. Основные новости: - Чистая прибыль ВТБ в 1 кв. 2012 г составила 23.3 млрд руб. (-11%) - Роснефть выкупила 3% собственных акций у акционеров, несогласных с изменением условий сделки по поставки нефти в Китай - ЛУКОЙЛ частично реализует опцион, увеличив свою долю в ISAB (НПЗ на Сицилии) с 60% до 80% - Чистая прибыль Ютэйр в 2011 г по МСФО сократилась в 3.5 раза до 114 млн руб. | 
Комментариев нет:
Отправить комментарий